Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, phát biểu trong phiên điều trần của Ủy ban Ngân sách Hạ viện ở Washington, D.C., Hoa Kỳ, vào thứ Năm, ngày 14 tháng 11 năm 2019.Andrew Harrer | Bloomberg | Việc Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang giai đoạn tiếp theo của việc mua trái phiếu doanh nghiệp đang tạo ra những lo ngại mới về bong bóng tài sản tiềm ẩn. Trong nỗ lực mới nhất của mình để giữ cho thị trường hoạt động, ngân hàng trung ương tuần trước cho biết họ sẽ mở rộng hoạt động mua giao dịch trao đổi. Trong khi thông báo ban đầu về chương trình này đã tạo ra một động lực lớn cho Phố Wall, thì giờ đây vẫn có những lo ngại rằng tâm lý thích rủi ro có thể bị cuốn trôi. ”Chiến dịch gây sốc của Fed đã hoạt động đáng kinh ngạc. tốt, "người sáng lập Yardeni Research, Ed Yardeni cho biết trong ghi chú thị trường hàng ngày của mình hôm thứ Hai. "Điều này đặt ra câu hỏi rằng liệu Fed có thực sự cần phải làm nhiều hơn nữa hay không." Thật vậy, thông báo chỉ vào ngày 23 tháng 3 rằng Fed sẽ thiết lập hai cơ sở tín dụng - một cho trái phiếu mới phát hành và các khoản vay có đòn bẩy và một cơ sở khác cho những trái phiếu đã có trên thị trường và được theo dõi thông qua các quỹ ETF - đã giúp trấn an một thị trường đã bị khóa chặt do lo ngại về virus cononavirus. Những lo lắng là thị trường hiện đã đi quá xa khi lãi suất kéo dài quanh mức thấp kỷ lục và các nhà phát hành tin tưởng vào sự hỗ trợ liên tục của Fed nếu sự thèm ăn của người mua suy yếu. " để khôi phục tính thanh khoản cho thị trường tín dụng, "Yardeni nói. "Rõ ràng là chúng đang hoạt động tốt trở lại. Nếu Fed tiếp tục làm tràn ngập các thị trường bằng thanh khoản, rủi ro là Fed sẽ tạo ra bong bóng tài chính lớn nhất mọi thời đại". Việc đẩy mạnh thị trường cho đến nay đã lên đến 1 nghìn tỷ USD và có khả năng xảy ra Theo Citigroup, con số này sẽ tăng gần gấp đôi so với tổng số tiền năm 2019 ngay cả khi tốc độ chậm lại trong suốt thời gian còn lại của năm. Điều đó sẽ xảy ra ngay cả khi các giao dịch mua thực tế của Fed đã rất trầm lắng. Mua cho đến nay chỉ đạt hơn 7 tỷ USD trên thị trường 6,7 nghìn tỷ USD. Nói chung, Fed dự định mua không quá 750 tỷ USD trong một chương trình dự kiến sẽ hết hạn vào cuối tháng 9. Tuy nhiên, việc tăng tổng số phát hành đang làm dấy lên bóng ma nguy hiểm rộng lớn hơn nếu sự phục hồi kinh tế từ vùng sâu coronavirus diễn ra chậm hơn. Ông B. Riley FBR's GrantSquawk Box nói: "Một phần, sự gia tăng nợ công ty là một sự phát triển lành mạnh vì nó đại diện cho các công ty dựa trên hạn mức tín dụng, chương trình cho vay của chính phủ, Adam Slater, nhà kinh tế hàng đầu của Oxford Economics, viết. "Nhưng như chúng tôi đã cảnh báo trước đây, việc gia tăng nợ có thể mang lại rủi ro đáng kể, đặc biệt nếu kinh tế phục hồi chậm và chắp vá". Số lượng ngày càng tăng của các công ty "xác sống" có doanh thu không đủ bù đắp chi phí dịch vụ nợ của họ cộng với lo ngại bong bóng . Theo Oxford, các công ty có tỷ lệ thu nhập trước lãi vay và thuế dưới 1 - chia cho chi phí lãi vay dưới 1 - cái mà các nhà kinh tế gọi là "tỷ lệ bao phủ lãi suất - đã tăng gấp đôi lên 32% trong cuộc khủng hoảng, theo Oxford. S&P 500 đang giao dịch ở mức gấp 21,9 lần thu nhập dự kiến trong 12 tháng tới. Đây là mức cao nhất trong ít nhất 18 năm và gần đạt mức kỷ lục 24,4 vào ngày 24 tháng 3 năm 2000 khi bong bóng dotcom được thiết lập để phát nổ, theo FactSet. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã bày tỏ một số lo ngại về việc định giá tài sản và thậm chí nhiều hơn về nợ của công ty.Tuy nhiên, ông nói với một hội đồng của Thượng viện vào tuần trước rằng một trong những lý do chính mà Fed tuân theo tuyên bố ngày 23 tháng 3 chỉ đơn giản là họ phải giữ lời hứa. cam kết rằng Fed không muốn “chạy qua thị trường trái phiếu như một con voi.” Thông báo rằng Fed sẽ mua trái phiếu riêng lẻ, trên thực tế, đã thúc đẩy một cuộc biểu tình của thị trường chứng khoán một tuần trước. Số vụ vỡ nợ của thị trường tài chính trong năm nay đã lên tới 109 vụ, trong đó có 18 vụ vỡ nợ trong lĩnh vực năng lượng nơi tập trung số lượng lớn nhất các tập đoàn xác sống - lĩnh vực này chỉ có 20 vụ vỡ nợ trong cả năm 2019, theo S&P Global Ratings. Đồng thời, nó đang mua, thông qua các quỹ ETF, khoản nợ của các công ty lớn như Microsoft, CVS và Goldman Sachs có hồ sơ tín dụng mạnh, nhưng một phần nó cũng nhắm vào các "thiên thần sa ngã" của công ty có khoản nợ gần đáy hạng đầu tư trước khi xảy ra đại dịch nhưng sau đó rơi vào tình trạng rác rưởi và có nguy cơ vỡ nợ. Năng lượng là thành phần hàng đầu của nhóm này, tiếp theo là viễn thông và chăm sóc sức khỏe. "Thật khó hiểu tại sao Fed cảm thấy có nghĩa vụ hỗ trợ cả người mua và người bán của những trái phiếu gian xảo này vì tất cả họ đều hiểu rõ sự rủi ro khi sở hữu và phát hành BBB - nợ xếp hạng, "Yardeni nói. "Fed đang đặt ra rủi ro đạo đức." VIDEO2: 4602: 46 Chủ tịch Fed Jerome Powell: Chúng tôi sẽ chuyển khỏi ETFs để chỉ đạo mua trái phiếu doanh nghiệp
sự kiện nghe
link này
tại đây